Entwicklung der Handelslandschaft in den Schwellenländern: Chinas Aufstieg und das Wachstum des Süd-Süd-Handels
Zusammenfassung:
- Seit Beginn der 2000er Jahre haben die Schwellenländer einen Wandel ihrer Handelsstrukturen erlebt. Die Vereinigten Staaten und andere Industrieländer, die einst wichtige Handelspartner dieser Länder waren, haben in den letzten zwei Jahrzehnten an Einfluss verloren. Sie wurden nach und nach durch andere Schwellenländer abgelöst, insbesondere durch China, das zu einem unverzichtbaren Handelspartner geworden ist.
- Eine der auffälligsten Veränderungen ist der Aufstieg Chinas zum wichtigsten Handelspartner vieler Schwellenländer, wodurch es die Vereinigten Staaten abgelöst hat. Gleichzeitig hat sich der Handel zwischen Schwellenländern – oft als Süd-Süd-Handel bezeichnet – stark ausgeweitet. Er macht mittlerweile fast die Hälfte des gesamten Handels der Schwellenländer aus, gegenüber nur 24 % im Jahr 1990, was die Intensivierung der wirtschaftlichen Verflechtungen verdeutlicht.
- In den letzten Jahren haben die Vereinigten Staaten eine Welle protektionistischer Handelsmaßnahmen wiederbelebt und Zölle nicht nur auf chinesische Produkte, sondern auch auf Importe aus einer Vielzahl von Partnerländern weltweit, darunter wichtige Verbündete, ausgeweitet. Offiziell mit Erwägungen der nationalen Sicherheit, der Rückverlagerung von Industrieaktivitäten und der Industriepolitik begründet, gestalten diese neuen Zollmaßnahmen die globalen Handelsströme erneut um. Nach Jahrzehnten der Handelsdiversifizierung sind die Schwellenländer jedoch weniger anfällig für Konjunkturzyklen und politische Entscheidungen der USA geworden. Der Anteil der USA am Handel der Schwellenländer, der in den 1990er-Jahren und zu Beginn der 2000er-Jahre zwischen 18 % und 22 % schwankte, ist heute auf nur noch 12 % gesunken, was auf eine größere Widerstandsfähigkeit gegenüber den sich wandelnden globalen Dynamiken hindeutet.
Abbildung 1: Entwicklung der Handelsströme der Schwellenländer
Entwicklung der Geschäftslandschaft in den Schwellenländern
Abbildung 2: Anzahl der Länder, die mehr Handel mit China als mit den Vereinigten Staaten betreiben
Im Jahr 2000 waren die Vereinigten Staaten der wichtigste Handelspartner für mehr als 80 % der Schwellenländer. Im Jahr 2023 hat sich dieser Trend umgekehrt: China ist zum wichtigsten Handelspartner für mehr als 65 % der Schwellenländer geworden.
Dieser Wandel lässt sich größtenteils auf mehrere Faktoren zurückführen:
- Chinas rasantes Wirtschaftswachstum, das die weltweite Nachfrage nach Rohstoffen angekurbelt hat;
- Sein Beitritt zur Welthandelsorganisation;
- Sein strategisches Bestreben, seinen Einfluss in den Schwellenländern auszubauen, was sich insbesondere in Initiativen wie der „Belt and Road Initiative“ zeigt, die Chinas Handels- und Infrastrukturverbindungen zu zahlreichen Schwellenländern erheblich gestärkt hat.
So beliefen sich beispielsweise die Exporte Brasiliens nach China im Jahr 2023 auf 104,3 Milliarden Dollar, wobei Soja, Eisenerz und Erdöl den größten Anteil ausmachten. Ebenso exportierte Indonesien im Jahr 2023 Waren im Wert von 64,9 Milliarden Dollar nach China, hauptsächlich Eisen und Stahl, mineralische Brennstoffe sowie Nickel.
Diese Vertiefung der Handelsbeziehungen mit China hat die Abhängigkeit der Schwellenländer von den Vereinigten Staaten in Bezug auf Exporte und Investitionsgüter verringert und damit deren Anfälligkeit gegenüber den US-Konjunkturzyklen gemindert. Gleichzeitig eröffnet diese Entwicklung bedeutende langfristige Chancen, dank der Größe und des anhaltenden Wachstums der chinesischen Wirtschaft, die zunehmend vom Konsum getragen wird, sowie dank ihres riesigen Binnenmarktes, der attraktive Perspektiven für Exporteure aus den Schwellenländern bietet.
Im Rahmen der „Belt and Road“-Initiative hat China seine wirtschaftlichen und politischen Beziehungen zu zahlreichen Schwellenländern erheblich ausgebaut. Seit dem Start der „Belt and Road“-Initiative im Jahr 2013 hat sich Chinas Handelsvolumen mit den beteiligten Ländern mehr als verdoppelt und im Jahr 2023 die Marke von 2.100 Milliarden Dollar überschritten. Dieses Wachstum war insbesondere in den Bereichen Maschinenbau, Elektronik, Textilien und Rohstoffe besonders ausgeprägt.
Das Wachstum des Handels zwischen den Schwellenländern
Ein weiterer markanter Trend ist der starke Anstieg des Handels zwischen den Schwellenländern. Der Süd-Süd-Handel ist von etwa 5 % des gesamten Welthandels im Jahr 1990 auf 21 % im Jahr 2024 gestiegen, was auf eine Stärkung der wirtschaftlichen Verbindungen innerhalb der Schwellenländer hindeutet.
Abbildung 3: Aufteilung des Welthandels
Ein bedeutender Teil des Süd-Süd-Handels betrifft China, dessen Handelsvolumen sich zwischen 1990 und 2024 um das 162-Fache erhöht hat und nun 13 % des gesamten Handels der Schwellenländer ausmacht. Allerdings hat sich auch der Handel zwischen den Schwellenländern ohne China stark ausgeweitet – er hat sich im gleichen Zeitraum um das 31-Fache erhöht, während sich der Handel mit den Industrieländern nur um das Zehnfache vergrößerte. Wie aus Abbildung 1 hervorgeht, macht der Handel zwischen den Schwellenländern (ohne China) mittlerweile 38 % des gesamten Handels der Schwellenländer aus, was die wachsende Bedeutung der Süd-Süd-Wirtschaftsbeziehungen im weiteren Sinne unterstreicht.
Schlüsselfaktoren:
- Regionale Handelsabkommen haben den Handel zwischen den Schwellenländern gefördert; Länder, die innerhalb ihrer eigenen Region Handel treiben, profitieren in der Regel von niedrigeren Zöllen.
– In den letzten fünf bis zehn Jahren wurden in verschiedenen Regionen mehrere regionale Handelsabkommen geschlossen, darunter die Afrikanische Kontinentale Freihandelszone, das USMCA in Nordamerika, die Eurasische Wirtschaftsunion (EAEU) in Eurasien für die postsowjetischen Staaten, die RCEP in Asien und das CPTPP im transpazifischen Raum. Hinzu kommen weitere, bereits länger bestehende regionale Blöcke wie die ASEAN und der MERCOSUR.
– Regionale Handelsabkommen gelten allgemein als widerstandsfähiger als der Handel mit anderen Ländern. Dies lässt sich zum Teil dadurch erklären, dass diese Abkommen Mechanismen vorsehen, die zur wirtschaftlichen Stabilität und Widerstandsfähigkeit beitragen können.
– Der Rückzug der Vereinigten Staaten aus bestimmten wichtigen multilateralen Handelsabkommen wie dem RCEP und dem CPTPP – insbesondere während der ersten Amtszeit von Präsident Trump – hat den Schwellenländern den Weg geebnet, die Initiative bei der Entwicklung alternativer Handelsrahmen zu ergreifen und Handelsströme neu auszurichten. Vor der Einführung der US-Zollerhöhungen unterlag der Handel zwischen den Regionen der Schwellenländer häufig relativ hohen Zöllen, was deren Wettbewerbsfähigkeit einschränkte. So unterliegen beispielsweise Exporte aus Lateinamerika nach Südasien durchschnittlichen Zöllen in Höhe von 14,9 %. Angesichts der jüngsten Erhöhung der US-Einfuhrzölle könnten die Schwellenländer ihren Handel jedoch zunehmend auf andere Schwellenregionen ausrichten und so eine verstärkte Süd-Süd-Integration fördern.
Die US-Zölle gegen China, insbesondere während des Handelskriegs von 2018–2019, haben zahlreiche Unternehmen dazu veranlasst, ihre Produktion in andere Schwellenländer wie Vietnam, Indien, Indonesien und Mexiko zu verlagern. Diese Umverteilung der Fertigung hat den Handel mit Zwischenprodukten zwischen den Schwellenländern gestärkt und es mehreren Schwellenländern außerhalb Chinas ermöglicht, sich so zu positionieren, dass sie von der nächsten Welle der Neuausrichtung globaler Lieferketten profitieren können.
Fazit: Eine neue Karte des Handels
Die Schwellenländer begnügen sich nicht mehr damit, auf die Maßnahmen der Industrieländer zu reagieren. Sie:
- Der Handel untereinander nimmt zu,
- vertiefen ihre strategischen Partnerschaften mit China,
- Sie lösen sich nach und nach von den von den Vereinigten Staaten dominierten Handelsströmen.
In den nächsten 10 bis 20 Jahren könnte diese sich wandelnde Handelsarchitektur dank diversifizierter Partnerschaften die Widerstandsfähigkeit der Schwellenländer stärken, das globale wirtschaftliche Gleichgewicht verändern und eine größere Autonomie bei der Gestaltung der Politik und der Entwicklungsstrategien der Schwellenländer fördern.
Der anhaltende Aufschwung des Handels zwischen den Schwellenländern und die Diversifizierung der Handelsströme stellen für Anleger einen positiven strukturellen Wandel dar. Im Zuge dieses anhaltenden Trends müssen Anleger und Entscheidungsträger ihre langjährigen Annahmen zum Welthandel überdenken und anerkennen, dass die Schwellenländer nun in der Lage sind, ihre eigene wirtschaftliche Zukunft zu gestalten.
HAFTUNGSAUSSCHLUSS: DIESES DOKUMENT STELLT KEINE FINANZBERATUNG DAR:
Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen sind nicht als Finanzberatung zu verstehen oder auszulegen. Es wurde ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt, stellt keine Werbung dar und darf nicht als Aufforderung, Angebot, Einladung oder Anreiz zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder damit verbundenen Finanzinstrumenten in irgendeiner Rechtsordnung ausgelegt werden. VERTRAULICHKEIT: Die Informationen sind streng vertraulich und dürfen weder direkt noch indirekt vervielfältigt, weiterverbreitet, offengelegt oder an andere Personen weitergegeben werden. Es ist Ihnen untersagt, solche Inhalte zu kopieren, zu vervielfältigen, zu verbreiten, zu veröffentlichen, anzuzeigen, auszuführen, zu ändern, abgeleitete Werke davon zu erstellen, zu übertragen oder in irgendeiner Weise zu verwerten, ebenso wie es Ihnen untersagt ist, einen Teil dieser Inhalte über ein Netzwerk, einschließlich eines lokalen Netzwerks, zu verbreiten, ihn zu verkaufen oder zum Verkauf anzubieten oder diese Inhalte zum Aufbau jeglicher Art von Datenbank zu verwenden.
